domingo, 7 de diciembre de 2025

Claves del Presupuesto de la Nación de Venezuela para el año 2026.

 



La narrativa internacional sobre la economía venezolana suele pintar un panorama de crisis persistente y parálisis productiva. Sin embargo, la reciente presentación del proyecto de Ley de Presupuesto para el año 2026 por parte de la vicepresidenta ejecutiva, Delcy Rodríguez, ofrece una perspectiva radicalmente diferente que merece un análisis profundo. Este análisis no se limitará a enumerar las afirmaciones del gobierno, sino que buscará construir la lógica económica y política que las sustenta.


Lejos de un discurso de la oposición extremista, la presentación oficial dibuja un país en "franco proceso de su recuperación económica", impulsado por una estrategia de soberanía económica y participación popular. Este presupuesto no es solo un conjunto de cifras; es la manifestación de un modelo de resiliencia forjado en medio de un "bloqueo económico criminal".


A continuación, enmarcamos las cinco claves más importantes del discurso que, interconectadas, revelan una estrategia coherente del gobierno venezolano y ofrecen una visión de su rumbo económico y político, y finalmente anexamos a la presente entrada del blogger, cada una de las láminas presentadas ante la asamblea nacional por la vicepresidenta Delcy Rodríguez, explicaremos cada una y la interpretaremos de forma muy sencilla para que cada lector la pueda comprender.



1ro. Crecimiento económico contra todo pronóstico.

El punto de partida de su discurso fue una afirmación audaz, el presupuesto para el año 2026 se presenta sobre la base de un sólido desempeño económico reportado en 2025, a pesar del asedio externo. Esta aseveración se respalda con una serie de indicadores que contrastan marcadamente con la percepción externa de estancamiento. Los datos específicos presentados son sorprendentes. 


Mientras organismos internacionales como la CEPAL ya proyectan que Venezuela liderará el crecimiento regional con un 6% para 2025 (ver gráfico Nro. 1), las cifras internas del gobierno afirman haber superado ya ese pronóstico, reportando un crecimiento consolidado del 8,5% en el Producto Interno Bruto para el año. Este crecimiento, se insiste, está anclado en la economía real:


1.1 Crecimiento de los principales sectores económicos. La actividad petrolera lidera con casi un 16%, seguida por el sector de la construcción con casi un 12%, y el comercio y la manufactura con un 8% cada uno.

1.2 Impulso a la agrícola venezolana. El sector agrícola exhibe cifras de recuperación extraordinarias, con aumentos drásticos en la producción de hortalizas (201%), raíces y tubérculos (178%), y frutas (122%).


Este punto es particularmente impactante porque contradice directamente la imagen de un país paralizado. Según el ejecutivo nacional, este renacimiento productivo no es casual, sino el resultado directo de políticas proteccionistas deliberadas, una conexión que define la lógica de todo el plan. La estrategia se resume en una declaración contundente: "A más bloqueo, más audacia, más creatividad, más innovación y más poder popular para responder al bloqueo criminal".



2do. El setenta y ocho por ciento del gasto Público se destina a la inversión social.

Una de las claves más definitorias del presupuesto es su abrumador enfoque social. Según la presentación, un 77,8% del presupuesto del año 2026 se destinará a la inversión social. Para contextualizar esta cifra, el discurso la contrasta al compararlo con el gasto social de la "Cuarta República", que, afirmó Delcy Rodríguez, "nunca superó el 40%".


Esta abrumadora asignación de recursos señala una clara estrategia política, consolidar el apoyo social y político a través de la inversión pública directa, priorizando la estabilidad interna por encima de otras consideraciones fiscales en medio de las continuas presiones externas. Las áreas prioritarias para esta inversión masiva son:


* Desarrollo social y participación


* Infraestructura


* Educación


* Salud


* Vivienda



Sin embargo, esta enorme inversión no se presenta como un simple desembolso centralizado. Por el contrario, se argumenta que su efectividad reside en el mecanismo de distribución, un punto que conecta directamente con la siguiente clave del modelo gubernamental.



3ro. Un presupuesto participativo hecho desde la base del pueblo.

El gobierno venezolano sostiene que este presupuesto no es una creación burocrática elaborada en una oficina, sino el resultado de un proceso de consulta popular. Se enfatiza que el plan de transformación que sustenta las cifras se originó en más de 100.000 asambleas en los circuitos comunales.


Este mecanismo participativo se presenta como el vehículo para dirigir la masiva inversión social del 77,8%, asegurando que la asignación responda a las necesidades de base en lugar de a dictados burocráticos. A través de consultas populares, las comunidades votan directamente sobre los proyectos de inversión locales. Este enfoque ha arrojado resultados concretos:


3.1 Más de 33.206 proyectos son aprobados directamente por las comunidades en elección dentro de sus circuitos comunales.


3.2 Al momento la inversión acumulada en proyectos de las comunidades es de 262 millones de dólares gestionada a nivel local.


Este punto articula un modelo de gobernanza que busca transformar dos datos aislados —una cifra masiva de inversión social y un mecanismo de consulta— en un sistema coherente donde el Estado financia lo que el poder popular decide. Menciona: "Ustedes no verán allí gastos suntuarios. Ustedes no verán en los circuitos comunales a ninguna comuna votando por gastos suntuarios. Lo que se está votando es por la vida nacional".



4to. Avanzar la estrategia de la sustitución de importaciones.

Otro dato revelador del discurso de Delcy Rodríguez es que las importaciones cayeron un 9,5%. Esta caída no es presentada como un signo de debilidad, sino como el resultado exitoso de un "plan muy claro de sustitución estratégica de importaciones". El objetivo es doble, de un lado proteger la industria nacional y del otro lado, ahorrar divisas, aplicando aranceles más altos a productos terminados para impulsar la producción local.


Según el ejecutivo nacional, esta política proteccionista es el motor directo de las impresionantes cifras de crecimiento vistas en la agricultura y la manufactura. Se afirma que esta estrategia ha permitido una sustitución efectiva en sectores clave como:

* Arroz y maíz

* Azúcar y pastas

* Medicamentos

* Aceites


Desde un punto de vista analítico, esto representa un giro deliberado desde un modelo históricamente rentista y dependiente de las importaciones hacia una autosuficiencia industrial forzada, una estrategia de alto riesgo y alta recompensa nacida del aislamiento económico.



5to. Una larga lucha por la soberanía de los recursos naturales de Venezuela.

Finalmente, el discurso enmarcado en la presentación del presupuesto del año 2026 no como un acto aislado, sino como la culminación de una larga lucha histórica por la soberanía sobre los recursos del país. Esta narrativa se ancla en un ejemplo poderoso y tangible: el Lago de Guanoco, el lago de asfalto más grande del planeta.


La vicepresidenta relata cómo, en el pasado, este recurso fue entregado a intereses extranjeros, y el asfalto venezolano terminó pavimentando las calles de Nueva York, las avenidas de Washington y los Campos Elíseos de París. Esta historia de explotación se contrasta con un anuncio reciente, un plan de desarrollo para el lago en el que el 25% de la inversión se destinará directamente a proyectos comunales. El asfalto, en esta nueva visión, es "para el pueblo".


Este relato sirve como metáfora para una lucha que, según el discurso, se remonta al decreto de Simón Bolívar de 1829 cuando escribió "Las minas de cualquier clase corresponden a la República", pasando por la entrega de recursos bajo Juan Vicente Gómez, hasta la llegada al poder de Hugo Chávez y la Ley de Hidrocarburos de 2001. Este recuento histórico es fundamental para entender la ideología que subyace al presupuesto, enmarcando cada política —desde la sustitución de importaciones hasta la defensa de PDVSA— como la aplicación moderna de una causa soberanista irrenunciable.


En conclusión, el presupuesto del año 2026 de Venezuela articula un modelo coherente y autor reforzado, las sanciones externas justifican la producción interna, que a su vez alimenta un crecimiento que financia una masiva inversión social, la cual se canaliza a través de mecanismos participativos para solidificar la legitimidad política desde la base. Se proyecta la imagen de un país que se reinventa y avanza con sus propios medios. Estos datos pintan un panorama de notable recuperación y autonomía. La pregunta que queda es si esta estrategia, nacida de la adversidad, representa un modelo sostenible para el futuro de Venezuela y un ejemplo para otras naciones que buscan su propio camino económico.



Ver video de la presentación del presupuesto 2026 en el siguiente enlace:

https://youtu.be/zHrZ_fHkTgk?si=nUFQ6B8hp9aKgeTg






Anexamos las láminas de la presentación de la vicepresidenta Ejecutiva de la Nación, Delcy Rodríguez, durante su presentación del Presupuesto para el ejercicio fiscal 2026.

domingo, 30 de noviembre de 2025

Bautizado el libro "Apuntes sobre el Sistema Tributario Venezolano" del economista Ramón Lobo.

 

En el marco de la Filven Mérida.


En el marco de la 21 edición de la Feria Internacional del libro de Venezuela (Filven), fue bautizado este viernes 28 de noviembre de 2025, el libro de "Apuntes sobre Sistema Tributario Venezolano" del economista merideño, Ramón Augusto Lobo Moreno; quien compartió su obra junto con profesores universitarios, autoridades de la facultad de Ciencias Económicas de la ULA, expositores, escritores, organizadores y visitantes al evento. 




Durante el evento, Ramón Lobo, menciono: "con el mayor beneplácito tuve la posibilidad de presentar y bautizar el libro apuntes sobre el sistema tributario venezolano en nuestra querida Mérida". Lobo quien además es Doctor en Ciencias Gerenciales por la Universidad Latinoamericana y del Caribe, trasmitió a los presentes al evento los conocimientos sobre la evolución del sistema tributario venezolano en estos últimos años. El análisis se centró específicamente en el nuevo Código Orgánico Tributario, y la incorporación de temas novedosos en la hacienda pública nacional, como el arco minero, los impuestos a las tierras ociosas, la protección de las Pensiones, las zonas económicas especiales, el nuevo sistema de financiamiento de las gobernaciones y alcaldías del país, así como la ley de la armonización tributaria y las conclusiones de emplear la misma.




Por su parte el economista Jesús Casique, profesor de la Universidad Politécnica Territorial de Mérida "Kleber Ramírez", quién hizo la apertura de esta presentación, destacó la importancia de esta obra por su teórica sólida, llevada a nuestra realidad territorial, junto al análisis de ordenanzas municipales y leyes estadales concretas, que convierte a este libro en una herramienta de consulta obligatoria para alcaldes, concejales,  legisladores regionales y estudiantes de administración, quien además agradeció la presencia de los participantes al evento. /NPO

Tomado de: https://www.fronteradigital.com.ve/entrada/66723





sábado, 15 de noviembre de 2025

Delsy Rodríguez presentó los resultados de los indicadores macroeconómicos para Venezuela en el 2025.

 

Cortesía de Bitácora Económica.


A continuación, extraemos lo más resaltante del discurso de la Vicepresidenta de la República, Delsy Rodríguez, durante el evento "Radiografía del comercio a la venezolana" del 12 de noviembre de 2025, organizado por la Asociación Nacional de Supermercados y Autoservicios (ANSA).


Venezuela tiene actualmente una economía que lidera el crecimiento económico de la región. Los indicadores macroeconómicos clave muestran una notable recuperación:


1ro. La proyección de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) proyecta a Venezuela como el país que liderará el crecimiento económico en la región, con un 8,5% del Producto Interno Bruto (PIB). El país viene acumulando 18 trimestres consecutivos de crecimiento.


2do. Aumento en la recaudación de impuestos, entre enero y octubre de 2025, la recaudación tributaria aumentó un 13,5%, lo que refleja una mayor actividad económica general.


3ro. En cuanto a las nuevas marcas, pasamos de 12.043 a la cantidad de 18.009 nuevas marcas registradas en un solo año. Un crecimiento del 49%. Venezolanos que están trabajando, que está creando, que está innovando, que están aportando al país.


4to. En lo concerniente a nuevos comercios registrados, pasamos de 19.283 comercios en el año 2024 a la cantidad de 44.331 nuevos comercios registrados en un solo año. Un crecimiento exponencial del 130%. 


5to. El sector comercio se ha consolidado como un pilar fundamental para la economía nacional. Su aporte representa casi el 8% del total del PIB y ha sido responsable de la creación de cerca de 650.000 empleos formales. Estas cifras tan positivas no son una casualidad, sino el resultado de una serie de estrategias económicas y comerciales bien definidas.


6to. Se ha impulsado un "circuito virtuoso" dando prioridad al fortalecimiento de la economía interna. Esta estrategia, hace que el 90% de los productos exhibidos en los supermercados son de producción nacional. Primero se estimula la producción nacional, priorizando a los bienes producidos por agricultores y manufactureros locales. Segundo, se favorece el abastecimiento pleno, asegurando que los anaqueles estén llenos con productos disponibles para el consumidor, y como tercero, la sustitución de las importaciones. Reduciendo importaciones no se logra únicamente, se requiere ofrecer una alternativa nacional robusta, lo venimos logrando. Esto permite un importante ahorro de divisas al país. Con la demanda interna satisfecha, luego promovemos las exportaciones del país, exportando los excedentes, productos de altísima calidad para competir internacionalmente, así generamos nuevos ingresos en divisas al país.


7mo. El 97% de los pagos en el sector se realizan en Bolívares, lo que refuerza la soberanía monetaria y la confianza en la moneda nacional.


8vo. Solo el 10% de los pagos se realiza en efectivo, ya que el 90% de las transacciones son electrónicas, demostrando avances en la economía digital, alto nivel de modernización y adaptabilidad del sistema financiero.


9no. Venezuela se posiciona como el país más bancarizado de la región, con un 93% de la población utilizando servicios bancarios.  


10mo. En cuanto al comportamiento del consumidor, el consumo nacional medido en Bolívares creció un 40%. Esto es una señal directa de la recuperación del poder adquisitivo y la confianza del consumidor, ya que significa que se está movilizando más dinero para la compra de bienes.


11ro. El número de operaciones realizadas con tarjetas de pago aumentó un 20,63% en el año 2025 en comparación con el año anterior. Este indicador no solo mide el "cuánto" se gasta, sino también el "cuán a menudo".


El resurgimiento de la economía venezolana es más que una serie de cifras positivas. Este resurgimiento es la recuperación de la economía; la principal victoria en el campo de batalla contra la "guerra económica" y la "guerra psicológica". Los resultados son una demostración de que el trabajo, el optimismo y la confianza en la propia capacidad productiva han prevalecido sobre las presiones externas. Este camino, basado en el fortalecimiento de lo "Hecho en Venezuela" y la modernización nuestro sistema de pagos, dibuja un horizonte de crecimiento y estabilidad construido con el esfuerzo de todos sus actores económicos del país.

martes, 4 de noviembre de 2025

William Serafino analiza en el programa “en la base” la amenaza de EEUU contra Venezuela.


 Cortesía YouTube Canal Red Latinoamérica


Entrevistador: Bueno, hoy contamos con William Serafino, analista, politólogo venezolano. Bienvenido, un placer tenerte en la base, querido.

 

William Serafino: Muchas gracias por invitarme.

 

Entrevistador: A ti por venir. Eh, bueno, de hecho, lo comentábamos antes, leímos la entrevista que hiciste con el compañero Lautaro en Diario Red América Latina. Nos gustó mucho cómo planteabas ese punto de vista y esa esa mirada, ese foco regional y ese análisis sobre Venezuela. Yo quería empezar preguntándote eh, ¿cómo se vive desde allí, desde Venezuela, toda esta ofensiva trampista y todas estas eh bueno, narrativas que estamos viendo en torno a esta guerra contra el narcoterrorismo que se ha centrado en tu país.

 

William Serafino: Sí. Bueno, fundamentalmente obviamente hay demasiado ruido en los medios de comunicación. Hay un ejercicio que ustedes lo han relatado bastante bien de diversas formas y que ya es una realidad bastante notoria de una suplantación de la realidad por medios comunicacionales, operación psicológica que bueno eh transfigura, ¿no?, lo que está ocurriendo en la realidad. Yo vivo en Caracas, soy una un venezolano común de a pie y la cotidianidad no se ha visto afectado de ninguna manera. No hay un escenario de crispación como se ha intentado vender. Obviamente hay complejidades sociales y económicos derivados de las sanciones económicas contra Venezuela. Eh, eso es algo evidente, pero también hay un espíritu de lucha, un espíritu de unión nacional también, aunque evidentemente ahí este este despliegue y todas las operaciones que se han desarrollado tienen un elemento de consumo en redes sociales. Eso está muy presente en la calle. Eso también está en la conversación pública, pero creo que no detiene la marcha del país. No ha detenido tampoco la gestión del gobierno venezolano ni del estado. Evidentemente hay una acentuación en términos de la preparación militar en vista del cuadro de amenaza, pero bueno, la gestión pública, la gestión de las escuelas, de los hospitales, es decir, el gran cuadro de este las operaciones básicas del gobierno venezolano siguen estando funcionando con normalidad y también así la sociedad venezolana, ¿no? O sea, tú puedes pasar por cualquier calle concurrida del centro de Caracas y vas a encontrar eh lo mismo, una gran movilidad social. Además, también, como es evidente en Venezuela, no tanto en el público extranjero quizás eh ya se hacen los preparativos para la Navidad. Entonces, bueno, comienza también ese elemento de planificación para las fiestas. Eh, entonces creo en términos de la psicología social del venezolano, las operaciones no han tenido quizás la penetración o la afectación que han buscado, pero también siendo justo con la realidad hay un elemento, bueno, depresión e incertidumbre sobre qué va a pasar. Creo que así se podría resumir la cotidianidad en mi país.

 

Entrevistador: Bueno, ¿qué tal, William? Muchas gracias por estar en nuestro programa. Eh, hablabas hace un momento, mencionabas a los poderes comunicacionales, el papel que han tenido. Eh, claro, viendo la el cariz que están tomando las cosas entre Estados Unidos y Venezuela, si uno echa la vista atrás y mira un poco con perspectiva los últimos meses, se da cuenta de que la primera piedra de toda esta narrativa que se está desplegando eh fue la de la ilegitimidad del gobierno venezolano, ¿no? Toda la bueno, el relato sobre que el gobierno de Venezuela no es legítimo a raíz de las últimas elecciones. Te quería preguntar por esto, cómo lo ves, y digamos si eh sigue existiendo una mayoría política en Venezuela, digamos, favorable a la Revolución Bolivariana.

 

William Serafino: Sí, yo creo que evidentemente de luego de tantos años de conspiraciones, de sanciones económicas, evidentemente no estamos hablando del mismo país que teníamos cuando digamos en términos de movilización social y apoyo gubernamental de años anteriores. Sin embargo, creo que también la guerra eh híbrida, como se ha intentado denominar, contra Venezuela también ha cambiado mucho el cuadro de preferencias y de cómo se ubica el venezolano en el contexto político. Es decir, yo no creo que sea tanto estar a favor o en contra del gobierno, sino que ha habido, digamos, una la instalación de un cuadro de guerra que ha puesto otras jerarquías y otras prioridades en el tablero. Es decir, ahora mismo hay distintos sondeos en Venezuela que han estado publicándose en los últimos las últimas semanas, los últimos meses, por ejemplo, de un 96% de la población venezolana, más del 90% que rechaza una operación militar extranjera y evidentemente a los voceros de la derecha venezolana más clásica, incluso algunas vocerías emergentes están pidiendo desde afuera, ¿no? Entonces creo que en ese punto, digamos, si lo dejamos de ver en términos maniqueos, en términos binarios, el gobierno podría estar representando, aun cuando no tiene el carácter de efervescencia o el gran apoyo masivo que tuvo en años anteriores, un sentido de paz, de defensa nacional y de unión, para que evidentemente el país siga sosteniendo su marcha hacia la paz, hacia la recuperación económica y evidentemente hacia el crecimiento luego de años de fatiga económica, que estuvo un elemento muy importante. Es decir, ahora pareciera que el despliegue naval y toda esta operación de cambio de régimen fuera un elemento aislado de una guerra eh híbrida, no convencional, que tiene muchísimos años y que evidentemente ha buscado socavar eh el tejido social y económico del país, fatigar psicológicamente a la población venezolana justamente para generar un marco de justificación a estas operaciones que ya son mucho más evidentes y mucho más claras, ¿no? sanciones, tienen un registro importante de víctimas, tienen un correlato material muy importante, pero no son tan visibles, La las sanciones no impactan tanto en lo simbólico como una como un despliegue del que hemos visto y como la acumulación militar de buques en el Caribe.

 

Entrevistador:¿qué tal? ¿Cómo estás, compañero? Gracias por atender a la base en el día de hoy. Yo te quería preguntar específicamente por la interna en Estados Unidos. Estamos viendo un repliegue hemisférico, algo parecido a un viraje hacia América, que habrá que ver cómo se concreta con el paso del tiempo y hasta qué punto se sostiene, que no se observa solo en Venezuela, que se ve también con los lazos con gobiernos como el ecuatoriano, el paraguayo o el argentino. Y yo te quería preguntar, ¿hasta qué punto consideras que esa interna en el movimiento Maga, donde había sectores que no estaban tan de acuerdo con descuidar otros escenarios como Oriente Medio o el escenario asiático en favor de del escenario americano, si está cerca de resolverse, si hay un consenso dentro del gobierno de Trump y dentro del movimiento maga y del trumpismo de este giro americano o si todavía predominan esas voces críticas con ese viraje regional.

 

William Serafino: Eh, bueno, yo creo que todavía hay un escenario de disputa, incluso hay sectores como, por ejemplo, el que representa Elbridge Colby, hijo de aquel agente director de la CIA, William Colby, que plantea que eh el imperio estadounidense se juega a su futuro en el Indo Pacífico, ¿no? Eh, entonces que la nueva estrategia de seguridad nacional y defensa nacional que está próxima a emitirse no debería descuidar el teatro de China porque evidentemente dentro de los mandos militares del Pentágono se ve como principal enemigo y el principal desafío militar de los Estados Unidos en el largo plazo es China. Entonces, bueno, creo que va a haber eh respondiendo un poco a la pregunta una conclusión de equilibrio, ¿qué tienda al equilibrio? Evidentemente, yo creo que la estrategia de defensa nacional, que es la que guía operativamente y doctrinalmente los movimientos del Pentágono, aunque ciertamente esos documentos eh a medida que evolucione la coyuntura internacional pueden dejar de ser guía en cualquier momento, pero yo creo que estos temas este tema falso del narcotráfico, la intención, como decía Eduardo, del repliegue hemisférico creo que va a estar presente, pero no estoy no estoy tan seguro de que se vaya a eh prescindir del escenario del Indo Pacífico, porque evidentemente hay sectores de fuerza que están pugnando porque eso se mantenga. Yo veo fuerzas, fuerzas gravitatorias. Creo que hay una base maga, por ejemplo, Stephen Miller, que digamos que tiene una convergencia táctica con Marco Rubio, ¿no? Yo creo que Marco Rubio se cuela un poco en la ventana maga de es necesario una acción de fuerza, revivir el corolario de Roosevelt, que Estados Unidos, digamos, tenga una victoria diplomática en el extranjero o geopolítica, obviamente no sería diplomática con todo lo que están haciendo. Pero hay un elemento muy importante que tiene que ver con cómo Estados Unidos está justificando internamente, o sea, desde las vocerías, o sea, hubo una reunión muy importante entre lo que llaman ellos el grupo de trabajo de seguridad nacional, que es donde están coordinando todas estas actividades. De hecho, Trump hizo un balance de las operaciones en el Caribe con los bombardeos. Ahí salieron los distintos recortes que se han presentado, y por ejemplo salía Marco Rubio diciendo que las interdicciones no funcionaban en claro en claro desafío o desautorización de Kristi Noem, que es la secretaria de seguridad nacional que es la que dirige la Guardia Costera. En la reunión ella presentó los las supuestos récords históricos de incautaciones de droga y se planteó como que eran dos variables o dos ramificaciones de una misma estrategia cuando venía Marco Rubio desde antes, incluso Donald Trump diciendo que no funcionaban las interdicciones. Entonces, yo creo que, respondiendo más más certeramente a la pregunta, no hablamos de un gobierno de la administración Trump completamente coordinado. Creo que hay mucho caos interno. Creo que esas fuerzas gravitatorias, como por ejemplo Stephen Miller, tratan de jalonear los efectos políticos del despliegue hacia lo interno, hacia la política doméstica tratando de satisfacer esa base maga. Y hay sectores como Marcos Rubio que buscan, digamos, que acentuar el factor externo buscando, evidentemente el cambio de régimen. Para cerrar y no me quiero extender mucho más, el New Yorker sacaba recientemente una nota que decía que el que estaba detrás del del manejo simbólico de los bombardeos a embarcaciones supuestamente ligados al narcotráfico era Stephen Miller con la idea de que ese ese carácter de impunidad de ultra violencia se tradujera internamente en una mayor facultades presidenciales, un mayor autoritarismo de Donald Trump, que además deriva en las cacerías militarizadas hacia el con el ISI, con el ICE y también la transformación de una especie de gestapo, ¿no? con todo lo que ha pasado con la campaña anti migratoria. Entonces, creo que están hay esas fuerzas gravitacionales chocando entre si esto es una operación de cambio de régimen o cuánto nos beneficia a nosotros como movimiento maga dentro de los Estados Unidos.

 

Entrevistador: Eh, bueno, yo una cosa más te quiero preguntar aprovechando tu presencia aquí, porque realmente es muy poco frecuente en los medios de comunicación internacionales españoles, por ejemplo, escuchar eh voces de personas venezolanas, ¿no? Eh, salvo voces, digamos, alineadas con una oligarquía venezolana eh afincada en Madrid, por ejemplo, ¿no? En los medios de comunicación en España, si se escucha alguna voz venezolana es esa, ¿no? Entonces, aprovechando tu presencia aquí, yo te quería pedir, digamos, que le expliques a una audiencia internacional cuál es la situación en tu país, por qué la situación es la que es y cuáles son, digamos, las perspectivas eh pues que puede tener alguna persona como tú desde tus eh coordenadas ideológicas, digamos, o de compromiso con ciertas ideas en dentro de Venezuela.

 

William Serafino: Sí. Bueno, la pregunta es bastante amplia, a tratar de no de no de no extenderme demasiado, pero a ver, yo partiría del hecho de que nada de lo que ha ocurrido en Venezuela ni nada de lo que se señala como consecuencias, problemas, dramas, conflictos, no son producidos o generados por un entorno político natural. No forma parte de una batalla doméstica, no forma parte de un enfrentamiento encarnizado entre sectores políticos. De hecho, hasta que Estados Unidos influye decisivamente, y yo diría que destructivamente, la situación política venezolana, los elementos de, digamos que de disputa política electorales eran un eran un elemento dominante en la lucha política venezolana, en la disputa. Esto obviamente cambia con lo que hemos visto que fue un cambio de dirección de la oposición venezolana representado fundamentalmente por Leopoldo López, Juan Guaido, todo este todo este club, de más de extrema derecha y mucho más alineado con Estados Unidos y que habla en función de sus intereses. Entonces, nada de lo que se dice sobre Venezuela puede verse por fuera de una campaña de sanciones que lleva más de 10 años. O sea, esto cuesta muchísimo explicarlo. Obviamente hay toda una operación mediática o una normalidad mediática derivada de una operación que ha construido ya un conjunto de códigos de significados que omiten esa realidad. Pero, por ejemplo, eh si yo te pudiera dar casos concretos, el Estado venezolano no solamente no le cuesta conseguir los recursos porque tiene restringida la venta de petróleo en elementos transaccionales y también de volumen, es en términos cuantitativos, sino que por ejemplo le cuesta poder realizar compras en el extranjero para revitalizar el servicio de luz, por ponerte un ejemplo. Así pasa también con el servicio de agua que implica acueductos, bombas, todo un sistema de procura en ese sentido tecnológico porque se desgastan porque también ha sido, como se ha reconocido además públicamente con Jordan Goudreau, que fue el que dirigió la operación Gedeón, que los sabotajes de infraestructuras estratégicas como el ataque a la refinería Amuay y otras instancias claves del funcionamiento de las infraestructuras básicas del país estuvieron como parte de los blancos de esa operación. Entonces, todo lo que se dice de Venezuela como dramatismo y que se le intenta adjudicar enteramente y 100% al gobierno venezolano, yo creo que no se puede entender sin ese proceso de las sanciones. Creo que también creo que eso a eso responde el despliegue, que es que el gobierno venezolano y el país en general, creo que esto va más ya incluso de las autoridades políticas que gobiernan, ha sabido superar las sanciones y adaptarse a ellas. Entonces, digamos que esa bala de plata, como la decía un ex secretario del tesoro de Obama, no tiene el mismo efecto. Entonces, no hay capacidad de maniobras insurreccionales internas, no hay capacidad de golpe de estado porque no has logrado fracturar a la fuerza armada ni siquiera con este despliegue, o sea, ya está lanzando un porta avión, o sea, es el máximo de la proyección de poder y no has logrado un efecto significativo en ese sentido. Yo creo que ese era la idea de ellos fundamentalmente. Lanzamos este despliegue militar, esta acumulación militar y logramos esa fractura. Entonces, creo que hay que explicarlos desde esa perspectiva, este y que bueno que ese ese justamente ese esa adaptación que tuvo el país frente a las sanciones está generando, bueno, que se eleve la apuesta, pero esa apuesta también tiene unos dilemas que obviamente no nos da el tiempo de abordar acá, pero bueno, si te retiras un costo político, si avanzas hay consecuencias institucionales dentro del Congreso, hay consecuencias energéticas. Estados Unidos importa 8.000.000 de barriles de petróleo todos los días y un pequeño una pequeña corrección en el precio de la subida afecta al sector manufacturero. Es decir, hay varias consecuencias que yo creo que están sopesando y creo que por eso no se ha dado el determinado desenlace.

Incluso, si me permites un poco más de tiempo. Yo creo que ya la proyección de poder, en función de lo que decían Eduardo y todos ustedes, creo que ya la proyección de poder es un objetivo en sí mismo. O sea, creo que militarizar el Caribe y mantener patrullas armadas, vender armas, reanimar la cooperación militar con otros países del continente, sumar al Caribe una agenda de intervención, aunque sea de manera intermedia, yo creo que ya cumple, digamos, unos objetivos Monroístas y que yo creo que la actualización es más del corolario Rusel que de la doctrina Monroe propiamente, ¿no? Entonces, bueno, para dar una perspectiva de futuro, yo creo que Venezuela ha sido un país con una gran capacidad de resistencia, de sobreponerse ante los desafíos y que justamente este despliegue naval, esta operación de cambio de régimen, que hay que decirlo con todas sus letras, llega en un momento en el que el país estaba, digamos que estaba surfeando esa ola de todas las sanciones que se habían generado. La economía había comenzado a recuperarse, ya había consolidado una meseta de recuperación, la inflación había reducido significativamente, ya no era un problema, digamos que social en la calle y justamente esto también tiene una implicación en las expectativas económicas nacionales y en la en los flujos de inversión y en la capacidad que tiene el país de seguir creciendo en este en este sentido. Entonces, yo creo que eso es un elemento muy importante a destacar, que lo que busca es justamente romper esa esa ese ciclo de resistencia que ha durado más de 10 años, buscar socavar los fundamentos de la recuperación económica y justamente aumentar la fatiga como la fatiga social, cognitiva, política como un medio para facilitar una operación de cambio de régimen que no se sabe bien cómo cuál va a ser el desenlace, porque yo sigo insistiendo en diversos análisis, en diversas entrevistas que he dado que por ahora “los atenuantes” están superando a “los aceleradores” de esa campaña de cambio de régimen. Es decir, los problemas que tendrían que enfrentar frente al beneficio, que tampoco está garantizado, eh creo que son mayores y creo que eso, digamos que hace que en términos de teoría de juegos calcules mejor cuál es el costo y el beneficio de una acción que sería gravísima y que sería evidentemente un punto de inflexión en la historia de América Latina.

 

Entrevistador: Y aprovecho para una pregunta breve, ya que te tenemos aquí también. ¿Con qué alianzas internacionales cuenta ahora Venezuela, no tanto en clave de esta ofensiva, sino en el marco de esa recuperación y de esa proyección económica?

 

William Serafino: Bueno, fundamentalmente que obviamente aquí habría que también destacar el mal papel que tuvo Brasil cuando se dio la cumbre de los BRICS, en Kasan (Rusia), que igual creo que también fue bastante formal si lo ves que Venezuela ya forma parte, digamos que de los BRICS de manera en la Real Politic, por ese exacto. No le falta la firma de la membresía, pero de facto lo es. Sin embargo, bueno, obviamente a la luz del tablero internacional la adhesión hubiera sido hubiera tenido un impacto simbólico mayor, ¿no? Lógicamente. Sin embargo, creo que las relaciones con China se han fortalecido. Se firmó un tratado estratégico de cooperación donde, por cierto, también está lo militar bastante bien comprendido en ese tratado con Rusia. Las relaciones con Irán y otras potencias emergentes del mundo multipolar siguen afianzándose. Incluso ha habido un cambio en cómo es el paisaje de inversión y de flujos internacionales de dinero, de inversiones, de inversiones productivas, con ese mundo multipolar. Es decir, ahora las inversiones no son mayoritariamente estadounidenses ni europeas, sino de países que están en el eje fundamentalmente euroasiático. Entonces, yo creo que esas alianzas se han fortalecido. Creo que además el presidente Nicolás Maduro y el chavismo ha logrado construir una idea de superación de esas sanciones, porque además no se ha dejado también de hablar de Venezuela antes del despliegue. Es decir, Venezuela estaba como que escapando un poco del relato. ustedes que son especial científicos, digamos de la revisión de los medios, me lo me lo podrán corregir, que yo sentí se sentía en Venezuela como que esa moda de hablar mal del país había disminuido un poco. Obviamente con esto subió subieron los decibeles hasta que se explotó la corneta, ¿no? Que ya no ya el ruido es enorme, pero eh creo que se había justamente construido la idea del chavismo como una opción y una posibilidad de sostenimiento del país y de recuperación del país a mediano plazo. Incluso eh más allá de lo que ocurrió en las elecciones del 28 de julio, que bueno, yo tengo una opinión propia que fue una operación de cambio de régimen bastante sofisticada, se demostró además la cantidad de bueno, de impresión industrial de acta falsas, en fin, todo un proceso que además estuvo secundado por eh operativos de violencia. En fin, no voy a entrar ahí a detalle, pero creo que el chavismo había logrado consolidar esa idea de, bueno, podemos recuperarnos políticamente, económicamente y socialmente. Entonces, bueno, creo que este despliegue naval tiene una tiene una idea bastante concreta en debilitar ese proceso y creo que al final está regionalizando también un bloque de poder basado en la soberanía. O sea, es decir, creo que uno de los no lo llamaría beneficios porque no sería lo correcto, pero creo que uno de los efectos, digamos, contraproducentes para la agenda de la Casa Blanca es que se está reinstaurando un momento gran colombiano que no se tenía desde el siglo XIX. Es decir, yo te lo sinceramente, aparte que siento pasión por la historia, porque aparte soy magister en historia, yo pensé que me iba a morir sin ver, digamos, la reunificación de la hija del libertador, que básicamente es la República de Colombia, que nunca se llamó Gran Colombia, pero es la República de Colombia. Y fíjate tú lo que está pasando, ¿no? está construyendo un nuevos nexos y digamos que no era la mejor manera, era lo mejor que parera de la de la de la propia del propio continente, pero este proceso de intervención ha dado un impulso y un motor a la integración latinoamericana que ojalá sea aprovechado por factores de mucho peso como Lula, por ejemplo, o el próximo gobierno de Colombia, que ojalá sea Cepeda, eh que se ha aprovechado ese momento para reestructurar los mecanismos de integración y diría yo, eh, palabras mías nada más, cómo se podría avanzar, por ejemplo, en disuasión militar propia del continente. O sea, si ellos hacen un despliegue, ¿porque los países de América Latina no pueden realizar un despliegue naval en su lago interno realmente? Aunque Estados Unidos lo reclaman monroísticamente como su mar, son elementos para dejar que además eso estaba planteado desde el primer ciclo de integración regional, pero bueno, por diversas razones que no nos toca profundizar aquí por el tiempo, no se lograron consolidar y un poco de dejar el Caribe desprotegido como patio trasero tiene mucho que ver con decisiones que no se tomaron y que no fueron responsabilidad de Venezuela.

 

Entrevistador: Pues William Serafino, ha sido un placer tenerte aquí, muy bien. Esa adicción venezolana que envidia no me das. Pues muchísimas gracias por atender aquí al plató de Madrid. Seguiremos pendientes de tus análisis. Seguiremos con los ojos puestos en el Caribe. Y llegamos al final del programa.

domingo, 26 de octubre de 2025

Por qué China está ganando la guerra comercial.

23 de octubre de 2025

Autor: The Economist

Cortesía de https://www.economist.com/

Artículo solo para fines académicos y de Enseñanza educativa.


Donald Trump y Xi Jinping se reunirán en Corea del Sur la próxima semana. Sin embargo, no se sabe con certeza si lo harán. Tal es el alarmante estado de la relación más importante del mundo. Durante semanas, Estados Unidos y China se han enfrentado. Estados Unidos ha endurecido las restricciones a la exportación de tecnología y ha amenazado con aranceles más altos; China ha impuesto sanciones y restricciones a las tierras raras. La comunicación entre ambas partes es deficiente . En la Casa Blanca se cree que Estados Unidos tiene la ventaja en esta prueba de nervios y tolerancia al dolor. Scott Bessent, secretario del Tesoro, afirma que China es "débil". Pero la realidad es diferente.


China está ganando la guerra comercial. Ha aprendido a escalar y tomar represalias con la misma eficacia que Estados Unidos. Y está experimentando con sus propias normas comerciales extraterritoriales, cambiando así el rumbo de la economía mundial.


Cuando Trump regresó a la Oficina Oval, el componente de defensa de su política hacia China era ambiguo: ¿estaba preparado para defender a Taiwán y a sus aliados estadounidenses de las amenazas militares chinas o no? La respuesta aún es preocupantemente vaga . Pero su postura sobre el comercio con China era clara. Intensificaría la campaña de presión que inició en su primer mandato. Esto significó más aranceles, más controles sobre el comercio de alta tecnología y el uso entusiasta de sanciones. El objetivo de la administración era obstaculizar el gigante manufacturero chino, obtener concesiones financieras y comerciales y frenar su desarrollo tecnológico. Algunos en el equipo de Trump incluso soñaron con un "gran acuerdo" en el que China se comprometería a reformar el capitalismo de Estado a cambio de que Estados Unidos le quitara el pie de encima.


Después de seis meses, China respira con más tranquilidad que Estados Unidos por tres razones. En primer lugar, ha demostrado ser capaz de resistir la coerción estadounidense y hábil para tomar represalias, logrando lo que en la jerga se conoce como "dominio de escalada". Algunos críticos de Trump lo atribuyen a TACO (Trump Siempre se Acobarda). También refleja el poder, la preparación y la habilidad subyacentes de China. Los aranceles del "Día de la Liberación" impuestos por Trump a China en abril se revirtieron tras la caída de Wall Street. Recientemente, después de que China impusiera límites a las exportaciones de tierras raras utilizadas en la fabricación de alta tecnología, Trump amenazó con aranceles del 100%, solo para dar marcha atrás. Sus amenazas de paralizar a China mediante un embargo casi total no son creíbles, ya que hacerlo también perjudicaría a Estados Unidos. Quienes afirman que China está en crisis deberían tener en cuenta que este año su bolsa ha subido un 34% en dólares, el doble que el índice S&P 500.


China ha aprendido a tomar represalias hábilmente. Después de que Trump impusiera un impuesto a los buques portacontenedores chinos que llegaban a puertos estadounidenses, respondió con sus propios cargos portuarios. China ha amenazado con investigaciones antimonopolio para presionar a empresas estadounidenses como DuPont, Google, Nvidia y Qualcomm. Su negativa a comprar soja estadounidense (un mercado de 12000 millones de dólares para los agricultores del Medio Oeste el año pasado y la mayor exportación de Estados Unidos a China) está dejando en la miseria a un bloque de votantes que Trump valora. Aunque persisten algunos estrangulamientos estadounidenses sobre China, por ejemplo, con los motores de aviación, Xi ha presionado con fuerza para eliminar los insumos extranjeros de las cadenas de suministro chinas, al tiempo que hace que el país sea indispensable para las cadenas de suministro de otros. En teoría, Trump podría subir la apuesta cortando el acceso de China al sistema bancario en dólares. Pero probablemente no lo hará; la agitación resultante en los mercados financieros perjudicaría gravemente a Estados Unidos.


En medio de todo este ojo por ojo, China está desarrollando, mediante ensayo y error, un nuevo conjunto de normas comerciales globales. Esta es su segunda área de éxito. Quiere construir un sistema liderado por China sobre las ruinas del antiguo orden comercial liberal, uno que rivalizará con el imperio de aranceles del Sr. Trump. China ya ha cambiado la geografía de su comercio: en el año hasta septiembre, sus exportaciones de bienes crecieron más del 8%, incluso cuando las dirigidas a Estados Unidos cayeron un 27%. Las amenazas de China de limitar las exportaciones de tierras raras inspiran temor porque domina el mercado y podría paralizar las cadenas de suministro manufactureras occidentales. Pero también son notables porque muestran a China tratando de imponer un sistema de licencias globales. Esa es una versión más feroz del manual que Estados Unidos ha utilizado para controlar la industria de los semiconductores. Esperen más ejemplos de China reformulando las reglas del comercio mientras explota su posición como un fabricante sofisticado y el mayor socio comercial de unos 70 países.


La razón final por la que China está ganando es que la guerra comercial ha fortalecido a Xi y al Partido Comunista, no los ha debilitado. Desde fuera del país se señalan los enormes problemas de China, como su panorama inmobiliario catastrófico, la timidez de los consumidores, la intimidación de los empresarios y la sobrecapacidad y la mala asignación de capital que genera su política industrial. Sin embargo, para muchos chinos, la intimidación de Trump ha reivindicado el proyecto de 12 años de Xi de preparar a China para un mundo hostil convirtiéndola en una superpotencia tecnoindustrial. Esta semana, la cúpula del Partido Comunista se reunió para debatir un nuevo plan quinquenal. 


Aún hay muchas cosas que podrían salir mal para China. Desviar las exportaciones de Estados Unidos podría impulsar a más países a imponer aranceles. Su incipiente régimen de licencias podría crear una pesadilla burocrática para sí misma y para otros. Tal como Estados Unidos está descubriendo, usar el poder económico como arma es arriesgado. El incentivo para que otros países se diversifiquen e innoven para reducir su dependencia de China crece rápidamente.


En la habitación donde sucede.

Si Trump y Xi se reúnen en Corea del Sur, podría ser conveniente para ambos dar una muestra de desescalada. Podría haber una pausa en los aranceles estadounidenses a cambio de un retraso en la imposición de los controles sobre tierras raras, con algunas compras de soja incluidas y la aprobación del acuerdo propuesto para vender TikTok, una plataforma de redes sociales controlada por China, a propietarios estadounidenses. Sin embargo, no se equivoquen: la perspectiva que se presenta no es la de dos países superando sus diferencias, sino la de gigantes beligerantes que instrumentalizan su poder económico. Y aunque China está ganando la guerra comercial de Trump, la retirada del libre comercio, en última instancia, deja a todos perdedores .


Este artículo es solo para fines académicos y de enseñanza educativa, para uso de estudiantes de planificación y gestión. Esta prohibido su comercialización o su uso con fines comerciales.


Enlace de la noticia completa en: 

https://www.economist.com/leaders/2025/10/23/why-china-is-winning-the-trade-war?utm_content=ed-picks-image-link-1&etear=nl_weekly_1&utm_campaign=a.the-economist-this-week&utm_medium=email.internal-newsletter.np&utm_source=salesforce-marketing-cloud&utm_term=10/23/2025&utm_id=2116882




¿Estamos en una burbuja financiera?

Fotografía cortesía de https://www.project-syndicate.org/


Dambisa Moyo

20 de Octubre de 2025

https://www.project-syndicate.org/


Las burbujas financieras son notoriamente difíciles de definir en tiempo real -hasta el momento en que estallan-. Para saber con certeza si hoy estamos en una, hay que entender la magnitud y la intensidad del auge actual de la inversión en IA, así como el momento en que la posible burbuja podría llegar a su fin.


Hay al menos cuatro maneras de determinar cuándo se está formando una burbuja en los mercados financieros. La primera es analizar las valoraciones. Incluso cuando las métricas de valoración convencionales, como la relación precio-beneficio (PER por su sigla en inglés), alcanzan niveles excesivos, el mercado puede excusarse centrándose en nuevas métricas para justificar las sobre valoraciones.


Durante gran parte de los últimos 25 años, el PER promedio del S&P 500 ha sido de 16 veces, mientras que ahora es de 25 veces. Sin embargo, este aumento puede justificarse centrándose en el potencial de nuevas ganancias de productividad derivadas de la IA, o en productos con un valor de seguridad nacional -como los semiconductores, que estarán protegidos y, en última instancia, respaldados por el gobierno.


Asimismo, algunos analistas sostienen que los indicadores existentes, como el PIB, simplemente no captan nuevas fuentes de crecimiento potencial en la economía. Por ahora, el hecho de que las rentabilidades esperadas de la renta variable sean superiores a las de la renta fija significa que las valoraciones de la renta variable son, de hecho, “racionales”, aunque parezcan elevadas.


Un segundo factor a considerar es la narrativa predominante, que suele girar en torno al mensaje de que “esta vez es diferente”. Una burbuja casi siempre se sustenta en la creencia en un nuevo paradigma o tecnología emergente, ya sea Internet, el proceso de producción japonés, la electricidad, el ferrocarril o los canales. La narrativa típica crea un puente mental entre lo que realmente es (flujos de caja actuales) y lo que podría ser (previsiones de ingresos futuros).


El puente es lo que atrae a los inversores a invertir en una posible alza. Si bien pueden empezar centrándose en las previsiones de crecimiento racionalmente calculables del negocio, el siguiente paso es creerse una historia irracional sobre una transformación económica inminente. Es entonces cuando la inversión se vuelve excesivamente parcial, porque resulta difícil argumentar en contra de la narrativa predominante.


Solo el mes pasado, dos startups alcanzaron valoraciones exorbitantes al aprovechar la narrativa de la IA. Nano Nuclear Energy fue valorada en 2.300 millones de dólares a pesar de no tener ingresos ni licencia para operar; y Fermi, el proveedor de energía para centros de datos, fundada en enero de 2025, fue valorada en 14.800 millones de dólares.


Al igual que la burbuja japonesa de los años 1980 y la burbuja de las puntocom de 1999-2001, la situación actual puede reflejar una mala asignación de capital, como siempre, mientras todo el mundo busca la tecnología más novedosa. El riesgo evidente es que los inversores no obtengan ni de lejos la rentabilidad que parecen esperar.


Un tercer indicador de una burbuja es el apalancamiento oculto. Los inversores y especuladores no solo han seguido invirtiendo en acciones sobre valoradas, sino que un número cada vez mayor lo ha hecho con dinero prestado.


Se observa un creciente apalancamiento en todo el sistema bancario paralelo, pero la mayor preocupación quizá sea el riesgo inherente a los productos financieros, como los fondos apalancados que cotizan en bolsa. Y lo que es aún más inquietante, la explosión de opciones de día cero (apuestas de un solo día sobre la fluctuación del precio de una acción) sugiere que cada vez más inversores minoristas participan en operaciones apalancadas cuyos riesgos tal vez no sepan cómo gestionar.


Este creciente apalancamiento -una característica común de las burbujas, sobre todo de la crisis financiera global de 2008- implica que los especuladores, y la economía en general, están inherentemente expuestos a un riesgo mayor del que son conscientes. Según la FINRA, la deuda de margen -la cantidad prestada a los inversores por sus agentes- alcanzó un máximo histórico de  1,06 billones de dólares en agosto, lo que supone un aumento interanual del 33%.


Por último, una característica común de las burbujas es la negociación circular entre empresas. Muchos participantes del mercado están analizando con lupa los acuerdos recientes en los que Nvidia ha acordado invertir 100.000 millones de dólares en OpenAI, que utilizará el dinero para pagar a Oracle, que a su vez comprará chips a Nvidia. Este tipo de acuerdos contribuyeron en gran medida a la burbuja bursátil japonesa en la década de 1980.


Suponiendo que estemos en una burbuja, la siguiente pregunta es cuándo se desinflará o estallará. Si bien esto exige, inevitablemente, hacer conjeturas, hay algunos indicadores importantes a tener en cuenta.


Uno de ellos es el sentimiento del mercado. En la actualidad, los inversores minoristas están impulsando en gran medida el precio de las acciones, mientras que el sentimiento institucional es neutral, lo que significa que mantienen acciones de grandes empresas tecnológicas, pero no aumentan sus posiciones. Sin embargo, dado que el sector minorista representa una parte relativamente pequeña del mercado general, esa exuberancia solo puede provocar una inflación limitada del precio de los activos.


Otro indicador es el posicionamiento. En pocas palabras, sabremos que la burbuja se está inflando aún más si la oferta institucional se fortalece y se convierte en una posición larga, ya que esto indica que los inversores institucionales están renunciando a otros activos como bonos, oro o sectores de bajo rendimiento (salud) y asignando más capital a activos de IA con mayor riesgo.


Dado que la mayoría de las personas apenas están empezando a comprender las capacidades de la IA, queda por ver qué nuevos modelos de negocio surgirán. Con el tiempo, los inversores profesionales más sofisticados comprenderán mejor el valor de la IA y dónde pueden estar las grietas en la narrativa eufórica predominante.


Por ahora, se puede argumentar razonablemente que la burbuja apenas ha comenzado a formarse. A juzgar por el sentimiento y el posicionamiento actuales del mercado, la historia de la IA parece más cercana a la fase de 1996-97 de la burbuja de las puntocom que a la de 1999-2001. El comportamiento especulativo y las valoraciones que vimos a finales de los años 1990 aún no se han igualado hoy.


Asimismo, mientras que la burbuja de las puntocom se basó en numerosas startups, muchas de ellas con valoraciones que finalmente se desplomaron a cero, el auge de la IA gira en torno a líderes tecnológicos globales como Nvidia y Alphabet, con ingresos y trayectorias consolidados. Eso significa que cualquier caída del valor de los activos tendrá un límite inferior más alto, lo que sugiere que es más probable que la burbuja se desinfle y no que estalle violentamente.



Dambisa Moyo.

Escribiendo para PS desde 2013.

Dambisa Moyo, an international economist, is the author of Edge of Chaos: Why Democracy Is Failing to Deliver Economic Growth – and How to Fix It (Basic Books, 2018).


Enlace de la noticia:

https://www.project-syndicate.org/commentary/ai-bubble-market-signals-to-watch-by-dambisa-moyo-2025-10/spanish


viernes, 24 de octubre de 2025

Byung-Chul Han, en los Premios Princesa de Asturias 2025.


BYUNG-CHUL HAN, Premio Princesa de Asturias de Comunicación y Humanidades 2025: 
Discurso Completo. 

Vídeo cortesía de Diario AS. Canal @diarioas




Premios Princesa de Asturias.

Byung-Chul Han, en los Premios Princesa de Asturias: “Nos hemos convertido en una herramienta del ‘smartphone’: nos usa a nosotros, y no al revés”.


Sergio C. Fanjul.

24 de Octubre de 2025.

Cortesía de https://elpais.com/



Byung-Chul Han, el pensador alemán de origen surcoreano galardonado con el Premio Princesa de Comunicación y Humanidades 2025, comenzó su alegato en el Teatro Campoamor de Oviedo, leído en alemán, con una defensa de la misión crítica del filósofo. “El papel del filósofo, según Platón, consiste en despertar, criticar, incomodar y exhortar a los atenienses”. Y recordó la parábola en la que un tábano pica e incita a un caballo, “noble pero perezoso”, en el que Sócrates ve a la sociedad ateniense. Así se considera Han: “Yo soy filósofo. Y como filósofo he interiorizado esa misión socrática de la filosofía”. Y trata de despertar a los demás aunque su obra, con La sociedad del cansancio en la cumbre, pueda causar “irritación” y “desconcierto”.


Su caballo de batalla es la idea de que el sistema económico neoliberal nos hace vivir una libertad ficticia: “Hoy pensamos que somos más libres que nunca. En realidad, vivimos en un régimen neoliberal despótico que explota precisamente la libertad. Ya no vivimos en una sociedad disciplinaria gobernada por la prohibición y la orden [según exploran Michel Foucault y Gilles Deleuze], sino en una sociedad del rendimiento que se cree libre y está regida por el ‘poder hacer’. Pero ese poder sin límites solo al principio produce una sensación de libertad; pronto genera más coacción que los antiguos ‘debes”.


Así, critica la autoexplotación que nos infligimos, la primacía del smartphone en nuestras vidas hiperconectadas y aceleradas, y el síndrome del burnout. En realidad, Han no está en contra del teléfono móvil ni de la digitalización, que pueden ser herramientas muy útiles. El problema, ve el pensador, es que “en realidad, somos nosotros quienes nos hemos convertido en su herramienta. El smartphone nos usa a nosotros, y no al revés. No es que el smartphone sea nuestro producto, sino que nosotros somos su producto”. La tecnología ha acabado sirviendo para difundir el odio y las fake news, para crear polarización.



Por eso, criticando la idea del determinismo tecnológico, Han opina que son los poderes públicos los que deben tomar las riendas del caballo desbocado de la tecnología. “La tecnología sin control político, sin ética, puede adquirir una forma monstruosa y volver a esclavizar al ser humano”, dijo. Todo lo anterior aplica, sobre todo, al creciente poderío de la inteligencia artificial.


Para conservar la democracia, dijo Han recordando a Alexis de Tocqueville, se necesitan virtudes como “el sentido común, la responsabilidad, la confianza, la amistad y el respeto”. Especialmente el respeto como “cemento social”. Sin esas virtudes, “la democracia se vacía y se convierte en un mero aparato. Incluso las elecciones degeneran en un ritual vacío. La política se reduce entonces a luchas de poder. Los parlamentos se convierten en escenarios para la autopromoción de los políticos”. El filósofo hizo también referencia a las crecientes desigualdades económicas en el sistema neoliberal, creando una brecha por la que ya se despeña la clase media: “Precisamente esos miedos empujan a la gente a los brazos de los autócratas y populistas”.



En la sociedad contemporánea todo está disponible de inmediato y a golpe de click, incluso el amor, en las aplicaciones de citas. Las opciones parecen infinitas, como la sensación de libertad, más grande y plena que nunca. “El mundo se asemeja a un inmenso centro comercial donde todo se puede consumir. El scroll infinito promete información sin límites. Las redes sociales hacen posible una comunicación ilimitada”. A pesar de la hiperconexión, los vínculos reales son débiles, nos asalta una sensación de vacío y perdemos la capacidad para la empatía. Pero “vamos tambaleándonos de una adicción a otra, de una dependencia a otra”. El liberalismo deja detrás un vacío que no podemos llenar con valores ni ideales. Por eso Han se empeña en seguir siendo el tábano, como Sócrates, aun generado irritación en sus congéneres.


“Aunque he irritado a las personas, por fortuna no he sido condenado a muerte, sino que hoy he sido distinguido con un hermoso premio. Por ello, les doy las gracias de todo corazón”, concluyó.


Sergio C. Fanjul.

Sergio C. Fanjul (Oviedo, 1980) es licenciado en Astrofísica y Máster en Periodismo. Tiene varios libros publicados y premios como el Paco Rabal de Periodismo Cultural o el Pablo García Baena de Poesía. Es profesor de escritura, guionista de TV, radiofonista en Poesía o Barbarie y performer poético. Desde 2009 firma columnas y artículos en El País.


Enlace en:

https://elpais.com/cultura/2025-10-24/byung-chul-han-en-los-premios-princesa-de-asturias-nos-hemos-convertido-en-una-herramienta-del-smartphone-nos-usa-a-nosotros-y-no-al-reves.html


domingo, 19 de octubre de 2025

¿La burbuja de la IA desencadenará una crisis financiera?

Imagen cortesía de https://www.project-syndicate.org/


17 de octubre de 2025.

Hilary J. Allen

https://www.project-syndicate.org/


Los expertos quizá no esperen que un desplome bursátil provoque una crisis financiera, pero ¿y si se equivocan? Con el apalancamiento acumulado en tantas partes del sistema y las fluctuaciones de los precios de los activos tan estrechamente correlacionadas, el sistema financiero estadounidense actual parece un polvorín a la espera de que le caiga una chispa.


WASHINGTON, DC. El cofundador de OpenAI, Sam Altman, el CEO de Meta, Mark Zuckerberg, y el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se han unido a quienes hablan de una burbuja de IA y expresan su preocupación por la posible caída en picado de la economía estadounidense cuando estalle. Pero ¿cómo sería una caída en picado tras la burbuja?


Dada la debilidad en casi todos los demás sectores de la economía estadounidense, bien podría significar una recesión. Sin embargo, las crisis económicas se presentan de diversas maneras, y las peores suelen surgir de las crisis financieras. Sin embargo, la mayoría de los expertos (con algunas excepciones) no han advertido de que la burbuja de la IA pueda causar una crisis financiera. En cambio, la opinión general parece indicar que, de producirse una recesión, se parecerá más a la que siguió a la burbuja puntocom del año 2000 que a la que siguió a la crisis financiera mundial de 2008.


La historia respalda en cierta medida esta perspectiva. Un conocido artículo sobre burbujas y crisis financieras concluye que «la era posterior a la Segunda Guerra Mundial parece haber superado numerosas burbujas bursátiles que no se convirtieron en episodios de crisis financiera». Sin embargo, los autores también señalan que las burbujas bursátiles pueden precipitar crisis financieras si se alimentan de préstamos. Después de todo, la Gran Depresión fue precedida por una burbuja bursátil propia de los «felices años veinte», impulsada por la deuda.


Esto es importante porque, como señala el economista Noah Smith, los bancos están financiando fondos de "crédito privado" que, a su vez, prestan dinero para financiar la construcción de centros de datos ante el auge previsto de la I. A. Smith se pregunta si veremos impagos en esos préstamos de construcción cuando estalle la burbuja de la I.A., y si las pérdidas de crédito privado podrían provocar una crisis para los bancos que finalmente otorgaron ese crédito.


También vale la pena reflexionar sobre si el estallido de la burbuja de la IA podría comprometer la capacidad de otras instituciones financieras no bancarias para reembolsar sus préstamos. Una nota reciente de un analista de JPMorgan sobre la negociación de fondos de cobertura observa que la concentración en las acciones tecnológicas de las "Siete Magníficas" (empresas como Amazon, Microsoft y Nvidia) se mantiene cerca de máximos históricos. Sin embargo, los precios de estas acciones dependen en gran medida de las ambiciones de las empresas en materia de IA. Si no alcanzan sus objetivos y los precios se desploman, los fondos de cobertura altamente apalancados podrían verse obligados a realizar ventas forzosas, liquidando acciones para cumplir con los requisitos de margen o reembolsar préstamos bancarios. Y si estas ventas forzosas no generan suficiente efectivo, los fondos incumplirán sus obligaciones de reembolso, lo que podría socavar la situación financiera de los agentes de bolsa, los operadores primarios y los bancos que les otorgaron el crédito.


Además, la misma dinámica también impulsará la caída de los precios de las acciones tecnológicas, lo que podría obligar a otras instituciones financieras apalancadas a liquidar sus carteras, y así sucesivamente. Tampoco debemos asumir que las instituciones financieras, desesperadas por obtener liquidez, se limitarán a liquidar acciones tecnológicas. Al contrario, podrían necesitar, o preferir, deshacerse de otros tipos de activos, lo que propagaría los problemas a otros mercados de activos.


Tal escenario no es descabellado. La Reserva Federal informa que el apalancamiento de los fondos de cobertura alcanzó niveles históricamente altos en 2024, y en un comentario de septiembre de 2025, el analista Adam Josephson señala que "el endeudamiento/apalancamiento de los fondos de cobertura está en un máximo histórico de $6.2 billones, un aumento de más del 25% en comparación con el año anterior a fines de marzo". Específicamente, los préstamos de margen pendientes de los corredores-distribuidores y los acuerdos de recompra de los distribuidores primarios se encuentran en niveles históricamente altos. Y los préstamos bancarios (en particular los préstamos de los grandes bancos) a instituciones financieras no bancarias, incluidos los corredores-distribuidores, los distribuidores primarios y los propios fondos de cobertura, también han aumentado significativamente , y los préstamos bancarios a las IFNB ahora representan "$1.7 billones en préstamos bancarios, o el 13% de los préstamos pendientes".


Mientras tanto, los reguladores financieros estadounidenses siguen permitiendo esta expansión del apalancamiento , además de dar luz verde a la integración de los mercados financieros tradicionales con los mercados de criptomonedas (que también están plagados de apalancamiento). A pesar de las narrativas sobre Bitcoin y otros criptoactivos que sirven como cobertura contra los riesgos en otros mercados, sus movimientos de precios están altamente correlacionados con las acciones.


Por lo tanto, deberíamos esperar ver caer los precios de las criptomonedas cuando estalle la burbuja de la IA, y no solo por la dinámica de liquidación. Tanto las criptomonedas como la burbuja de la IA se han visto impulsadas por el mismo tipo de narrativas sobre nuevas tecnologías que rompen viejos paradigmas. Si la evidencia de las limitaciones de la IA comienza a permear la conciencia pública durante una caída del mercado, un sentimiento más pesimista sobre los activos tecnológicos también podría socavar el entusiasmo por las criptomonedas.


Esto podría provocar un colapso de criptoactivos tipo Ponzi como Bitcoin, así como corridas de las monedas estables respaldadas por activos. Si los emisores de monedas estables se ven obligados a retirar sus reservas de efectivo de los bancos, podrían desencadenar una corrida de esas instituciones; y si se ven obligados a deshacerse de bonos del Tesoro de sus reservas, otro mercado financiero crucial podría verse arrastrado por la vorágine.


Los expertos quizá no esperen que un desplome bursátil provoque una crisis financiera, pero ¿y si se equivocan? Con el apalancamiento acumulado en tantas partes del sistema y las fluctuaciones de los precios de los activos tan correlacionadas, ¿qué pasaría si el sistema financiero fuera un polvorín que pudiera explotar a la primera chispa?


Por supuesto, es posible que el sistema financiero resista el estallido de la burbuja de la IA, especialmente si el final llega con un leve silbido en lugar de una explosión repentina. Pero no deberíamos dar por sentado que así será.



Hilary J. Allen.

Hilary J. Allen, profesora de Derecho en la Facultad de Derecho de la American University Washington, es autor de Driverless Finance: Fintech's Impact on Financial Stability  (Oxford University Press, 2022).



Enlace:

https://www.project-syndicate.org/commentary/ai-bubble-will-it-cause-a-financial-crisis-by-hilary-j-allen-2025-10?utm_source=Project+Syndicate+Newsletter&utm_campaign=d024845a07-Sunday_Newsletter_2025_10_19&utm_medium=email&utm_term=0_-68840aea92-481955858