CICLOS ECONÓMICOS
Tomado de: bcvoz económico Nro.03
Banco Central de Venezuela
Autora: Virginia Cartaya
Departamento de Modelos Económicos.
En
www.bcv.org.ve/Upload/Publicaciones/bcvozecon032010.pdf
Los expertos económicos hablan de recesiones, crisis económicas, crecimiento y expansiones. Estos no son conceptos lejanos o extraños para el ciudadano común, dado que en ocasiones la economía parece mostrar un mayor dinamismo, las inversiones se incrementan, es relativamente fácil encontrar empleo y, en general, hay un clima de cierto optimismo.
En otras
ocasiones sucede lo contrario y
ninguna causa obvia parece ser la responsable de estas diferencias en la
actividad económica a lo largo del tiempo. Estas fases por las cuales atraviesa
una economía se denominan etapas del ciclo económico.
Dichas etapas
son generadas por perturbaciones y
estímulos que se reflejan en distintas variables económicas, como en el
comportamiento del Producto Interno Bruto (PIB-variable que mide la actividad
económica agregada de un país), la inflación (que mide las
variaciones en los precios
de una canasta
de bienes) o
la tasa de desempleo (que mide la
fracción de población
ocupada dentro de la población económicamente activa).
Pero,
realmente ¿a qué se refieren los expertos? y ¿cómo llegan a determinar cuando un
país está en una etapa de recesión o de expansión?.
¿Qué es el ciclo económico?
En
primer lugar, es importante destacar que la actividad
económica no sólo se comporta de forma irregular a lo
largo del tiempo,
sino que también pudiera ser heterogénea entre sectores (por
ejemplo, pudiera ocurrir
que un incremento
del precio de la leche reduzca la producción de helados, pero incremente la demanda de otro tipo de dulces y
estos efectos cruzados a su vez afectan a otros sectores).
Estas
consideraciones sectoriales son importantes para comprender el ciclo y cómo se
difunde, pero no necesariamente
contribuyen a su caracterización. En realidad cuando los
economistas hablan de las fluctuaciones cíclicas de la economía, se refieren a
oscilaciones del comportamiento humano que finalmente impactan en la economía
como un todo.
Es entonces
un concepto que generalmente
está referido a fluctuaciones
agregadas y que suele medirse mediante
el análisis de la tasa
de crecimiento del producto interno bruto
(PIB).
El PIB
es un indicador que construyen todos los países, con el fin de recoger o medir el
valor de todos los bienes y
servicios producidos en una economía en un período determinado
(generalmente un año o un trimestre).
Una idea
comúnmente difundida es que
el ciclo está referido
a las fluctuaciones
que ocurren en la producción
o en la actividad económica de un
país, alrededor de su evolución
de largo plazo, que
involucra alternancia entre las
fases de crecimiento económico con períodos de descensos continuos
en la producción.
A
pesar de que esta secuencia de cambios tiende a ser recurrente, no es
periódica, por lo que
al repetirse no necesariamente
garantiza la uniformidad entre un
ciclo de un período y el de otro.
A
diferencia de las variaciones que tienen
lugar en el producto como consecuencia de factores
estacionales (tales como el
incremento de las ventas
comerciales en los meses de noviembre y diciembre), o de otros movimientos
coyunturales, estas fluctuaciones
son globales y se difunden a toda
la economía o son
consecuencia de los cambios
que tienen lugar en la industria,
en las transacciones comerciales y/o
en los mercados financieros.
Antecedentes:
El estudio
de las fluctuaciones
económicas ha llamado la
atención de los economistas desde
el propio nacimiento
de la ciencia
económica. Las teorías referentes a
las distintas fases y a la caracterización del ciclo
económico, como lo conocemos
hoy en día, han ido evolucionando en el tiempo. Sería muy
extenso tratar de resumirlas
aquí. Sólo señalaremos que
las primeras caracterizaciones del mismo, tal
y como se describen
en este artículo, se deben a Wesley Mitchell (1946) y
a Schumpeter (1939), quienes
recopilaron las teorías de sus predecesores
mediante la definición del ciclo y
su clasificación de acuerdo con
su duración.
Estos recibieron
el nombre de los
economistas que se destacaron anteriormente en el estudio de los ciclos, a
saber, Clement Juglar, Joseph Kitchin
y Nikolai Kondratieff.
Así,
por ejemplo, Burns y Mitchell (1946)
expresaron que: …los ciclos son fluctuaciones en la
actividad económica de las
naciones (…) un
ciclo consiste en expansiones
que tienen lugar aproximadamente en
muchas actividades económicas
a la
vez, seguidas por recesiones,
contracciones y recuperaciones igualmente
generales que confluyen en
la fase de expansión del ciclo siguiente;
la secuencia de cambios es recurrente pero no periódica.
En
cuanto a su duración, los llamados ciclos de Kondratieff son los más
largos, ya que tienen una duración de
40-50 años; los
ciclos de Juglar, considerados medianos,
con una duración de
entre 7-11 años;
y por último, los ciclos de
Kitchin, de corta duración, que duran entre 3-4 años.
Etapas del ciclo económico:
Como se
indicó anteriormente, es posible descomponer las fluctuaciones
de la
actividad económica en etapas,
con el objeto de describir y clasificar el momento en el que se encuentra la
economía. En términos generales, estas etapas son: auge, contracción, recesión y expansión.
Definamos estos conceptos: un
auge señala el punto máximo de actividad
económica, a partir del cual la economía comienza un declive relativo de
actividad (menores tasas de
crecimiento económico o incluso
disminuciones de la actividad) que conducen finalmente a una depresión y a un
punto mínimo. Posteriormente, bien sea
por causas automáticas propias de
la vida económica,
por perturbaciones externas o por medidas
de política, la economía
retoma nuevamente su
senda de crecimiento,
en cuyo caso
se habla de expansión. Durante este
período se observa crecimiento sostenido
del producto, altos niveles
en el ingreso nacional
disponible, menor desempleo e incremento del gasto de los individuos. Por
contraste, durante la recesión
se observa un
crecimiento del producto por
debajo del crecimiento
medio, niveles de ingreso más bajos,
altas tasa de desempleo
y bajo gasto de consumo.
En la
literatura económica hay divergencias sobre la forma como se determinan estas
etapas o fases (proceso que se
conoce también como fechado del
ciclo económico). No obstante, los economistas han
desarrollado diversas metodologías para encontrar los llamados puntos de
giro o puntos de inflexión que señalan
el final y el
comienzo de las recesiones o
expansiones. A estos puntos
de giro o puntos
de inflexión se les
denomina cima (período previo a la recesión) y valle (período
previo al alza), es decir, el comienzo
de una expansión. De esta
forma, los puntos de
giro suelen estar en lo más alto
(cima) del crecimiento económico o en lo más bajo (valle) a que puede tener
lugar una caída en el producto.
Se
dice que una
fase de recesión está
seguida de una fase
de expansión, la cual
está seguida por otra
de recesión. La
etapa de expansión culmina
en regresar un máximo local1 (también llamado cima o
pico) y la de recesión en un mínimo local (o un valle), con lo cual entre un
máximo y
el siguiente2 se estaría caracterizando un ciclo completo (gráfico
1).
Caracterización del ciclo económico
Entre los elementos
intrínsecos que subyacen
en la caracterización de los
ciclos económicos destacan el
período o duración,
la amplitud, la inclinación
y la profundidad. El
período o duración de
un ciclo se refiere
a la longitud
que existe entre una
cima y la siguiente,
o un valle
y el siguiente. La amplitud está referida
al tiempo que dura una fase expansiva
desde un valle a
una cima y/o a la cantidad
de tiempo que dura
una recesión, desde una
cima hasta un
valle.
Por
su parte, la inclinación está referida al monto en que crece
la actividad económica durante una expansión;
la profundidad es en
cuánto cae la actividad económica
durante una recesión.
Todas estas
características hacen que
los ciclos se
distingan unos de otros, dado que, aunque en ocasiones guardan
ciertas semejanzas debido a su recurrencia, difieren
unos de otros en
su duración, amplitud,
profundidad e inclinación. Ver gráfico 2.
Causas del ciclo económico:
En la
literatura económica se han expuesto distintas teorías que intentan explicar las
causas o razones de la existencia de los ciclos; entre ellas
destacan:
·
Los cambios en el precio de los bienes
exportables.
·Productividad. Asociadas a las fluctuaciones en la producción; incluye
cambios institucionales, marco legal, políticas públicas, entre otros.
· La teoría del ciclo tecnológico (asociada
también con los cambios
en la productividad). Explica la existencia de los ciclos largos
por asociación a los descubrimientos tecnológicos, modificaciones en las
técnicas y a la explotación de nuevos recursos.
· La
teoría del ciclo político. Está íntimamente vinculada
con la periodicidad de las elecciones de cada país.
· Guerras y revoluciones.
Ciclo clásico vs. Ciclo de crecimiento:
Una primera
clasificación de los ciclos, de acuerdo con su forma de cálculo, se basa
en la distinción entre los ciclos clásicos y los ciclos de
crecimiento. Esta distinción es relevante debido a que en el primero una
expansión sólo es posible si el
producto está subiendo, mientras que en un ciclo de crecimiento, la
expansión sólo tiene lugar si la mejora de la
actividad económica supera su
crecimiento tendencial. Veamos
por qué.
Ciclos
clásicos
En
los ciclos clásicos los puntos de la actividad económica usan
una serie de criterios,
tales como que el crecimiento económico sea positivo por dos trimestres o
más, consecutivos, y que sea generalizado a escala de todas las actividades
económicas.
Los
trabajos de Burns y Mitchell (1946) dieron inicio a esta aproximación empírica del
ciclo económico, que ha sido utilizada frecuentemente para fechar los puntos de
giro en muchos países. En particular,
este enfoque es el
utilizado por el national Bureau of
Economic research, una
institución de carácter privado
que, entre otras actividades, identifica
las expansiones y recesiones del ciclo en Estados Unidos, además de
complementar su análisis con
un amplio conjunto de
indicadores adelantados de la actividad económica y con el juicio de los integrantes
del comité, que suele
estar integrado por un grupo de
respetados académicos.
El gráfico
3 recoge la identificación de
las fases del ciclo económico en Venezuela, utilizando
un procedimiento similar al sugerido
por Burns y Mitchell. Este gráfico
muestra el comportamiento del PIB per cápita o PIB por habitante, desde el año
1950 hasta el año 2009. Se han colocado en
oscuro los períodos
de expansión y se han dejado en claro los períodos de re-cesión. En la
última sección se volverá a comentar este gráfico.
Ciclos
de crecimiento
Los
ciclos de crecimiento descansan en métodos estadísticos que
permiten dividir la serie
del PIB en dos componentes: uno tendencial y
otro cíclico. El componente
tendencial refleja, en
promedio, cómo se comporta la
serie a largo plazo. El lector podría visualizar la tendencia como una línea
suavizada que cruza la serie del PIB. Por ejemplo, al igual que en el Gráfico 3, en el número 4 se muestra
el comportamiento del PIB per cápita en Venezuela, desde el año 1950 hasta el
2009. Se grafica el componente tendencial obtenido mediante uno de los procedimientos estadísticos disponibles para tal fin (en
este caso, el llamado filtro de
Hodrick-Prescott) acompañado del ciclo
económico entendido como la
diferencia entre el nivel
del PIB observado menos su tendencia.
En dicha metodología se definen
los ciclos recesivos
cuando la diferencia entre la serie observada y la
tendencia resulta en un signo
negativo por dos o más trimestres consecutivos. Por contraste, los ciclos
expansivos son el resultado de una diferencia positiva entre la serie observada y la tendencia por dos o
más trimestres consecutivos.
El ciclo económico en Venezuela
En la
tabla 1 se ha colocado el fechado de ciclos en
Venezuela para el PIB
per-cápita (PIB total dividido por la cantidad de habitantes de la economía) durante el período 1950-2009.
Para ello se ha
desarrollado la metodología que
considera la obtención de los puntos de
giro o de inflexión para luego, a partir de ellos, describir las
etapas expansivas y recesivas. Igualmente,
se ha colocado la duración, en años, de cada una de estas etapas y de los
ciclos correspondientes. Cabe destacar que los ciclos contemplados en la
tabla se calculan desde una cima a la siguiente.
La
actividad económica en Venezuela se ha caracterizado por tener expansiones más
profundas y prolongadas que las recesiones. En la tabla se muestran cinco fases expansivas
por las que ha pasado la economía
venezolana durante el período 1950-2009. La primera culmina con una cima en el año
1977, con una duración de 28 años.
La segunda culmina en el año
1988, la tercera en 1992, y la cuarta en el año 2001; las tres con una duración
de tres años. La quinta y última
expansión obtenida con este método, por ser un poco más larga, comienza
en 2003 y culmina en 2008, con una duración de seis años.
Durante
este período se puede apreciar la existencia de cuatro ciclos, con cuatro períodos recesivos
cuya duración oscila entre
dos y nueve años, menor
a la duración de las expansiones (entre tres y 28 años). Los períodos recesivos más
largos son los correspondientes a
los años 1978-1985
y 1993-1998. Estos elementos
contribuyen a entender la
naturaleza de los
patrones cíclicos en
Venezuela, durante esos años.
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NOTAS:
1
no necesariamente representa
un máximo o un mínimo global de la serie en estudio.
2 o entre un mínimo y otro.
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Referencias Bibliográficas:
- Burns, a.F. and Wesley C.m., (1946). “measuring
Business Cycles”. nBEr Book series studies in Business Cycles.
- Shumpeter,
J. (1939). Business Cycles: a
theoretical, Historical, and statistical analysis of the
Capitalist process. USA: McGraw Hill.
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